5月22日好意思股盘前，BOSS直聘（NASDAQ:BZ,HK:2076）发布了2025年第一季度财报。数据自大，2025年第一季度，公司延续设备蓝领、三线及以下城市、小微企业等增量阛阓，服务用户界限延续扩大，营收握续增长。

2025年第一季度，BOSS直聘营收19.23亿元，同比上升12.9%。限度2025年3月31日止的十二个月内，公司付费企业客户数达到 640万，同比上升12.3%。

在营收稳步增长的同期，公司优化预计着力的勤恳也收货了恶果，盈利水平得到升迁。财报自大，2025年第一季度，公司净利润5.12亿元。不考虑开心等其他收益，公司第一季度经改动后营业利润为6.9亿元。

用户数据方面，2025年第一季度，BOSS直聘平均月活跃用户数（MAU）为5760万。2025年1-4月公司累计新增完善用户逾越1500万。春节后于今，单个用户的结束数目（即求职招聘收货）同环比均保握上升。

BOSS直聘首创东说念主、董事长兼CEO赵鹏露出，“在概略情趣增多的时候，企业筛选和聚焦在少量数正确的事情上，不错有用地增多企业预计的详情趣。这关于投资东说念主、职工和企业所服务的用户都很病笃。客岁以来，咱们聚焦保利润，并在时期上保握参预。”

招聘需求筑底回升

招聘行业一直被视为顺周期行业。畴昔一段时候，受到阛阓环境影响，传统招聘平台运营买卖绩受到不同进度的影响。BOSS直聘依靠对蓝领、三线及以下城市、小微企业等增量阛阓的拓展，抗周期保握了营收与用户界限的谨慎增长。

2025年，增量阛阓用户结构性增长带来的收入结构性增长趋势仍在握续。

第一季度，平台新增用户中有45%来自蓝领群体，带动平台蓝领收入占比升迁至39%。从城市维度来看，三线及以下城市收入孝顺同比升迁3个百分点至逾越23%；从企业界限来看，第一季度平台上的小微企业，即雇员界限在100东说念主以下企业收入占比创同期历史新高。

同期，行状阛阓也在冉冉转暖。本年春节后，招聘阛阓合座延续了2024年底以来筑底稳步回升的趋势。

搞定层在电话会上涌现，春节以来，企业端招聘需求保握收复态势。1-4月平均新增发布职位数同比增长17%。以餐饮、零卖等为代表的服务业蓝领招聘需求四月以来环比握续回暖，制造业招聘四月在线职位数同比保握增长。白领招聘需求也呈现企稳回升的态势，其中告白、专科服务、互联网、金融、汽车等行业同比增速领跑。

AI利用受到阛阓和顺

机构研报指出，AI时期大约提供“低成本、高质料定制服务”的特质，在招聘经过的职位发布、简历取得、筛选匹配、口试邀约、口试、入职有谋划等各个范例均有广漠利用价值。

BOSS 直聘自研“南北阁”大模子于2024 年通过中国信通院确切 AI 大模子尺度认证(4+级)，成为首批通过行业考据的招聘模子，2025年春季，BOSS直聘APP接入DeepSeek-R1，在APP求职招聘场景中审慎灰度测试。

2025年第一季度财报电话会上，搞定层袒露了公司AI利用上的施展。招聘端荟萃老板个性化诉求，并主动在平台搜寻适宜候选东说念主向老板保举的AI agent服务，有用升迁了匹配精确度，匡助招聘者结束着力升迁25%。求职端AI搜索已对求职者全量洞开。AI模拟口试器具对学生用户和责任三年内的求职者全量洞开。

搞定层也涌现，正冉冉扩大AI用户测试界限和渗入率。跟着基于DeepSeek-R1与BOSS直聘自研“南北阁”模子提供的服务在居品中冉冉扩大服务范围，越来越多的用户可在使用BOSS直聘时体会到AI带来的便利。

同期，BOSS直聘延续发展AI大模子干系的基础才调。第一季度南北阁实验室科研团队在大模子常识交融、多Agent智能体配合等地方的科研责任被东说念主工智能及数据挖掘领域的KDD20205、ACL2025、ICLR2025等海外顶级学术会议秉承。

近期，大摩发布了“中国 AI 60”榜单，旨在识别在AI利用方面处于率先地位的中国公司，障翳硬件、平台、利用三个层级。利用层中，BOSS直聘看成“互联网/软件”类型代表上榜。

长线资金增握BOSS直聘

本年以来，“中国金钱价值重估”成为成本阛阓的热点话题。表里资加仓中概股，押注包括东说念主力资源赛说念在内的各个后劲赛说念。

近期，响应中概股基本面的纳斯达克中国金龙指数迎往返调，较4月低点回调逾越20%。同时间段内，BOSS直聘上升幅度逾越35%，跑赢中概大盘。这背后是成本阛阓对中国东说念主力资源服务阛阓、AI大模子在东说念主力资源服务行业的乐不雅盼愿。

多个机构相关答复自大，东说念主力资源服务阛阓在中长久仍然有糜掷动能。

灼识商榷展望，到 2026 年，线上招聘阛阓界限将达到2510亿元。从产业结构角度来看，跟着产业升级，新兴时期、行业关于东说念主才的新需求将对东说念主力资源服务提倡更高条款。从劳能源供需角度来看，中国的东说念主口结构变化带来同步的劳能源东说念主口下落，劳能源供不应求加重，将为东说念主力资源服务行业带来结构性契机。

从营收界限、活跃用户数、时期参预等方针上看，BOSS直聘都处于在线招聘行业的率先地位，有望在阛阓的结构性变化中发掘新的增量。

轮廓信息自大，高盛、巴克莱、杰富瑞集团等券商对BOSS直聘握买入/增握评级。2025年事首于今多家著名资金延续增握/建仓BOSS直聘，其中海外头部长线资金中，Capital Group（成本集团）增握逾4000万股，Ballie Gifford（柏基投资）建仓并握有700余万股，Schroders（施罗德投资）、BlackRock（贝莱德集团）、T. Rowe（普信集团）延续增握，头部科技类基金Ward Fery和CoreView也延续加仓BOSS直聘。

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