导语：

10月18日，小马智行股份有限公司（Pony AI Inc. 下称“小马智行”）向好意思国证券来回委员会（SEC）递交上市央求，以“PONY”为股票代码在纳斯达克上市，主承销商为高盛、好意思银好意思林、德意识银行和华泰证券。此前，小马智行已于2024年4月22日取得中国证监会境外上市备案，公司拟刊行不高出9814.95万股鄙俗股。

据悉，小马智行本次募资将主要用于自动驾驶出行作事及货运作事的大限制买卖化和商场开拓，包括坐蓐、销售、营销、客户作事和行业互助，自动驾驶期间捏续研发和参加以及潜在计谋投资和收购，擢升公司期间能力和搭建产业链生态。

此前，浩荡的期间能力和显著的买卖化旅途，匡助小马智行在多轮融资中取得了本钱商场的顾惜，如今在好意思股IPO有望匡助小马智行进一步加速发展。

小马智行赴好意思IPO是近期Robotaxi赛说念的又一大利好。此前特斯拉发布Cybercab，押注自动驾驶，预测于2026年投产；小鹏汽车晓谕将在2026年推出Robotaxi居品。小马智行方面暗意，Robotaxi将在2026年开动大限制买卖化落地。

商场探望机构Gartner以为，自动驾驶期间经由“萌芽期、彭胀期、泡沫期”，正向着“稳步复苏”爬坡，向坐蓐进修期发展。

行业邃密的发展出路之中，如今赴好意思IPO的小马智行，有望成为Robotaxi这一界限的“第一股”。

Robotaxi大限制买卖化不得不发

寰球商讨公司Frost & Sullivan（弗若斯特沙利文）预测，按 GTV（来回额）盘算推算，Robotaxi寰球商场限制在2025年预测将达到2.9亿好意思元，到2030年进一步达到666亿好意思元，2035年将达到3526亿好意思元。 百亿好意思元的商场预期之中，已有不少公司和创业者前仆后继加入这一赛说念。

此前由于期间、政策等身分制约导致买卖化出路不解晰，这一赛说念的不少玩家还是折戟成沙，自动驾驶一度被以为是“镜中花，水中月”，统统行业一度遇到极冷，本钱关于上述赛说念的保重下跌、融资贫乏使得不少L4自动驾驶公司将业务重心左迁至L2驾驶赞成系统，以量产假名目来保管公司运营。

不外，跟着Robotaxi的期间进修度冉冉擢升，买卖化落地的时候节点缓缓显著。

本年8月，Waymo的付费订单8月阻拦每周10万单，其母公司Alphabet 在7月底加多投资50亿好意思元；10月，Waymo晓谕，旗下Robotaxi的运营范围将拓展至得州奥斯汀。

特斯拉在10月10日发布了Cybercab，押注Robotaxi，预测于2026年投产，2027年扩大坐蓐限制。在国内，小鹏汽车晓谕将在2026年推出有竞争力的Robotaxi居品；小马智行的每辆全无东说念主Robotaxi日均订单量超15单，小马智行PonyPilot转移App的注册用户数目超22万。

和一直专注于Robotaxi的Waymo、小马智行比拟，特斯拉的入局，更彰显了Robotaxi已到了不起不发的阶段。

早在2016年，特斯拉在宏图第二篇章中建议了Robotaxi的愿景；2019年，特斯拉公开暗意Robotaxi第一阶段将雷同网约车、分享汽车的业务模式，但从2016年到2023年的7年间，特斯拉很少说起Robotaxi 的相干信息，参加重心更多在其FSD系统之上。

但到了2024年10月10日，在万众能干的发布会上，特斯拉并未说起备受期待的新车，而是专注于Robotaxi，并向外界公布了相对具体的Robotaxi居品和量产策划，这也意味着，特斯拉还是到了确凿看好Robotaxi能够短期内罢了买卖化落地的阶段。

除了期间的跳跃外，近一两年，中国、好意思国、德国等国度关于自动驾驶的政策冉冉放开。以中国为例，北京市正在鼓舞《北京市自动驾驶汽车条例》立法，力求来岁现实；本年7月，深圳市发布《深圳市加速打造东说念主工智能时尚城市活动决议》，明确要确立智能驾驶世界示范区，打造智能驾驶时尚，并建议加速无东说念主出租车的买卖化改动。

在近日举行的2024世界智能网联汽车大会上，工业和信息化部部长金壮龙暗意，中国智能网联汽车产业发展取得显耀见效；中国将从四方面鼓舞产业全新发展，其中便包括完善圭臬限定，鼓舞说念路交通安全、保障等法律限定转变，建立健全高等别自动驾驶监管轨制，加速功能安全、收集安全、数据安全圭臬制定。

弗若斯特沙利文预测，跟着期间跳跃、成心的监管环境及成本成果提高，Robotaxi作事将于2026年足下罢了买卖化，在寰球转移出行商场取得极端大的份额。Robotaxi寰球商场限制在2025年预测将达到2.9亿好意思元，到2030年进一步达到666亿好意思元，2035年将达到3526亿好意思元。

以Waymo、小马智步履代表的L4 Robotaxi公司以及特斯拉、小鹏这么的车企，齐但愿从这数千亿好意思元的商场均分得一杯羹，关于相干公司的挑战，将从本钱商场、融资能力等，进一步延长到期间、到运营限制、到运营范围等等，赛马圈地的竞赛一触即发。

有望成为“Robotaxi”第一股的小马智行，已在行将揭幕的竞赛中占据头排的先发位置。

为何小马智行能成为“第一股”

Robotaxi的放诞升沉之中，小马智行是为数未几穿越了多个周期，并仍将大部分元气心灵专注于自动驾驶的Robotaxi公司。

小马智行成立于2016年，在硅谷、北京、上海、广州、深圳成立研发中心，并在韩国、卢森堡、沙特阿拉伯、阿联酋等国度和地区布局自动驾驶业务。

小马智行的首创东说念主为彭军和楼天城，其中彭军在取得清华大学学士学位之后持续去斯坦福大学取得了博士学位，在创立小马智行之前曾在谷歌履新七年担任软件工程师，并曾担任百度自动驾驶部门首席架构师，隆重百度自动驾驶的举座计谋策划与期间发展。

楼天城则是清华大学的博士，以比赛ID “ACRush”为盘算推算机编程界所知，曾相连11年蝉联TopCoder中国区冠军，并两次取得谷歌寰球编程挑战赛冠军。创立小马智行之前，楼天城曾在Google X（Waymo）从事无东说念主车期间斥地，还曾是百度历史上最年青的T10工程师。

业界评价，彭军和楼天城不单是懂得期间，也擅长自动驾驶公司从0~1的搭建，擅长组织责罚，并领有前瞻的计谋理会。

在上市之前，小马智行就还是成为本钱商场的“香饽饽”。证实招股证明书，上市前小马智行还是进行7轮融资，2023年10月最新的D轮融资完成后；红杉中国、IDG本钱、五源本钱、丰田汽车、昆仑万维等盛名公司均参与投资。在递交招股书前夜，小马智行还取得了来自广汽集团2700万好意思元的计谋投资。广汽集团在公告中称，此举是“为长远业务协同和促进公司在自动驾驶界限的发展。”

让小马智行取得本钱商场招供的，不单是是首创东说念主光鲜的资历，也在于其发轫于国内同类企业的中枢能力。

在期间方面，小马智行具备全栈式软件与硬件研发能力，自主遐想研发包括车载盘算推算单位、录像头等多项硬件模块；小马智行自研的自动驾驶软件栈是“杜撰司机”的“大脑”，通过端到端模子，杜撰司机不错感知并精确泄漏周围环境，预测周围车辆、行东说念主和其他物体的步履。

在2023年6月，小马智行就还是罢了了北京、广州双城相连10小时实况直播全无东说念主驾驶载客运营，是业内率先勇于直播全无东说念主驾驶启程的自动驾驶公司；相连10小时的直播，莫得东说念主为侵略或接管，展现出完全的期间底气和进修度。

在Robotaxi的测试和示范性运营上，小马智行亦然国内发轫的杰出人物之一。

2018年底，小马智行率先推出了自动驾驶出行作事（Robotaxi）小马智行（PonyPilot）。证实弗若斯特沙利文，小马智行亦然首个取得四大一线城市无东说念主驾驶出行作事许可的自动驾驶公司。如今，小马智行在北京、广州和深圳还是开动Robotaxi全无东说念主买卖收费。贬抑当今，Robotaxi已积贮超3350万公里自动驾驶路测里程，其中包括近400万公里无东说念主驾驶路测里程。

在期间捏续迭代和进化的基础之上，小马智走时营限制和范围开动快速扩展。

当今，小马智行正在以千辆级限制的策划飞速鼓舞自动驾驶前装量产，并与合作方全部正向斥地第七代自动驾驶软硬件系统和车辆平台。以小马智行与丰田的量产合手脚例，两边将在2025~2026年在国内一线城市投放千台限制的铂智4X Robotaxi车辆，由广汽丰田的新动力产线坐蓐，为公众提供无东说念主驾驶出行作事。

在此基础之上，小马智行有望率先破解Robotaxi买卖化落地盈利的难题。小马智行方面暗意，预测2025年罢了单车运营盈亏均衡，毛利转正。

小马智行副总裁、Robotaxi自动驾驶出行业务隆重东说念主意宁曾说说念：“在像北上广深这么的城市中，当Robotaxi投放量在1000辆时，运营才会达到盈亏均衡点，越过这个点，每加多一台车辆咱们的成本会更低，毛利率会更高，进入正向的握住自我造血的阶段。”

将来，小马智行将专注于从“1~100”的使命：进一步扩大自动驾驶出行作事的限制，并加速罢了买卖化落地；此外，手脚国内发轫的自动驾驶公司，小马智行还将在自动驾驶货运和其他期间授权和期骗作事上发力，以打造更多不同的盈利模式。

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